通過建立多幣種的結算體系，可以規(guī)避美元單邊下跌的風險。2005年7月21日人民幣匯改日，歐元兌美元為1.19，2008年2月29日為1.51，歐元累計升值26.8％，而同期人民幣兌美元升值為14.34％�？梢韵胂�，如果將美元改為歐元結算的話不但沒有匯率損失，還有12％多的空間贏利。
　　
　　中國的出口產品大部分屬于初級產品和勞動密集型產品，在國際市場的增值鏈中處于下游，產品的出口能力也主要依賴低廉的勞動力價格和原材料價格。隨著人民幣升值，企業(yè)大都采取了提價的措施，加上近來原材料價格上漲及勞動力成本增加等多重因素影響，國內制造企業(yè)在國際市場上的低成本優(yōu)勢在逐漸消失。
　　然而，惡劣的國際市場環(huán)境也將促使中國的出口制造企業(yè)迅速提升核心競爭能力，實施更好的“走出去”戰(zhàn)略。因此從積極的角度看待人民幣的升值，適時調整企業(yè)的經營策略，將是未來企業(yè)生存和發(fā)展的必須條件。
　　
　　推動有利之影響
　　
　　從長遠來看，應把人民幣匯率調整作為企業(yè)調整出口產品結構、提升產業(yè)層次的一個機會。出口企業(yè)需要改變出口產品的產業(yè)結構，由勞動密集型轉向人才密集型和科技密集型，加大技術的投入，加大自主品牌的建設，提升產品品質，改變原來的處于產業(yè)價值鏈低端的狀態(tài)。通過這些轉變將大大提高中國產品在國際市場的話語權，這也是人民幣升值產生積極影響的方面。
　　
　　近年來，國內企業(yè)間的收購兼并一直非常熱烈，人民幣的升值也將進一步推動出口制造企業(yè)間的產業(yè)整合。通過整合可以解決同業(yè)惡性競爭的問題。我們還記得90年代中國的彩電行業(yè)間的惡性競爭使得整個行業(yè)陷入虧損的困境，幾乎把國內的整個彩電行業(yè)毀掉。如今中國的出口制造企業(yè)面對國際市場更加成熟和理性，在人民幣升值這一經營壓力下將會加快對產業(yè)內的整合，通過整合提升競爭能力和市場風險的控制能力。
　　行業(yè)的整合永遠是優(yōu)勝劣汰，也是企業(yè)永恒的主題。通過整合可以增強企業(yè)的競爭能力，提高企業(yè)在行業(yè)內的話語權，進而決定企業(yè)的議價能力。議價能力是企業(yè)決定產品價格的能力，提高在國際市場上的議價能力有助于提升企業(yè)控制盈利的能力，抵御市場風險的能力。人民幣升值對于出口制造企業(yè)是經營風險，也逐漸成為了影響經營的重要因素。因此國內出口制造企業(yè)通過整合，解決同業(yè)惡性價格競爭，提升議價能力有著積極的意義。
　　同時人民幣升值也會刺激國內出口制造企業(yè)對海外投資的沖動。國內的一些大的出口企業(yè)本身都在推進企業(yè)的全球化戰(zhàn)略，這其中就包括制造的全球化、營銷全球化、品牌全球化以及技術研發(fā)產品設計的全球化。也就意味著制造基地要全球布局，銷售機構全球布局，研發(fā)平臺也要全球布局，這些都需要企業(yè)在海外投資。
　　近兩年來許多的中國出口制造企業(yè)在東南亞的越南、泰國、馬來西亞、新加坡建立了制造基地或者把自己的部分運作平臺搬到了這些地方。另外印度、東歐、拉美也成為許多出口制造企業(yè)“走出去”的熱點地區(qū)，目前已經能夠看到人民幣升值帶來的這種變化，隨著人民幣升值，出口制造企業(yè)海外投資將會越來越普遍，越來越快。
　　
　　應該說，面對近兩年出現(xiàn)的人民幣對美元升值速度加快，國內出口制造企業(yè)將受到不同影響，其中有不利影響也有積極有利的影響。如何積極有效地適應市場環(huán)境的變化，采取有效措施應對人民幣升值，消除不利影響，推動有利影響，將是企業(yè)未來生存發(fā)展的關鍵。
　　
　　改變結算體系
　　
　　具體看來，對于人民幣升值，大部分出口制造企業(yè)都在積極尋求應對措施。但從目前企業(yè)實際采取的措施來看，方法仍然比較單一，主要采取的是財務方面的手段，比較被動的方式，例如及時結匯、人民幣遠期匯率鎖定、貿易融資操作等。
　　單純依靠財務的相關手段來應對人民幣升值是遠遠不夠的，因為財務手段主要是針對應收賬款進行管理，而隨著業(yè)務的操作應收賬款所能做的將越來越少，因此通過財務手段規(guī)避匯率損失的空間也將越來越小。因此，不但從財務角度，更從企業(yè)經營模式，業(yè)務流程，市場和產品策略上形成整體的控制體系，這對國內企業(yè)管理能力是一個很高的要求。
　　過去，配套能力、國內供應鏈體系、國內采購的低成本優(yōu)勢曾經為國內出口制造企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了條件，也成為出口產品價格優(yōu)勢的長期因素。而這些曾經的價格因素隨著人民幣升值發(fā)生了悄然的變化，國內采購比例越大的出口企業(yè)所受的負面影響也越大。
　　因此在相同價格水平下提高設備、材料的進口采購可以減少人民幣升值的不利影響。出口制造企業(yè)應對供應體系進行檢討，特別是對設備及大宗材料的采購價格進行測算，通過調整國內和進口采購比例，減少出口凈額，規(guī)避人民幣升值風險。
　　積極拓展海外的融資也是現(xiàn)階段出口制造企業(yè)應對人民幣升值非常有效的手段。人民幣升值、熱錢涌入、流動性過剩、通脹高企這些因素都推高了國內的資金借貸成本。由于借貸成本的增加也間接地增加了企業(yè)的成本，給企業(yè)經營帶來一定的壓力。
　　拓展海外融資也就是利用海外融資與國內融資的利差，通過融資業(yè)務的轉移降低企業(yè)資金的成本�，F(xiàn)在國內的年貸款利率為7.41％，而倫敦同業(yè)拆借利率即LIBOR在2.7％左右，利差達4.71％。假設企業(yè)年平均貸款為10億人民幣，年息差有4710萬人民幣之巨。
　　另外由于海外融資(特別是美元融資)，借貸的貨幣為外幣，到期只要歸還等額的外幣及相應的利息，所以也可以作為企業(yè)規(guī)避匯率風險的有效方式。
　　例如，借一年期美元貸款1000萬美元，利率2.7％，假設一年內人民幣升值幅度為5％，我們可以將其與人民幣貸款的收益做個比較(人民幣兌美元按7.1測算，見附表)。
　　從附表的數(shù)據(jù)比較可以很清楚地看出外幣融資對企業(yè)資金成本、匯率規(guī)避收益方面為企業(yè)帶來的整體的好處，因此拓展海外融資也是出口制造企業(yè)規(guī)避匯率損失非常有效的手段。
　　同時，多幣種結算、改變美元作為單一出口結算幣種也是必需的。要從企業(yè)的報價體系及核算流程上進行改變，增加歐元、英鎊、澳元、日元、加元、瑞郎等主要貨幣的結算�？梢园吹貐^(qū)進行規(guī)劃和推進，例如歐洲客戶以歐元和英鎊報價及結算、日本以日元報價及結算，如此等等。
　　通過建立多幣種的結算體系，可以規(guī)避美元單邊下跌的風險。2005年7月21日人民幣匯改日，歐元兌美元為1.19，2008年2月29日為1.51，歐元累計升值26.8％，而同期人民幣兌美元升值為14.34％�？梢韵胂螅�如果將美元改為歐元結算的話不但沒有匯率損失，還有12％多的空間贏利。
　　目前比較多的企業(yè)都是通過外匯理財工具及銀行的一些金融衍生產品進行匯率風險管理，例如：遠期結售匯、外幣掉期、出口押匯、信保融資等操作，基本上都是基于出口應收賬款的保理業(yè)務。在實際操作中比較簡便也很有效果，但這種方式在應對匯率變化方面較為被動，只能減少匯率損失而無法消除或者在匯率變動中實現(xiàn)收益。
　　而近期銀行推出的一些與美國國債利率或LIBOR掛鉤的金融衍生產品，為投資和風險對沖工具，相對風險較高。雖然能達到管理匯率風險的作用，但國內的企業(yè)很難有這種判斷能力和管理能力，所以要慎用這種工具。
　　最后，加大國內市場的拓展，增加國內銷售的比例也可以規(guī)避人民幣升值的風險，至少在國內的這部分銷售是不會因為人民幣升值受損失的。國內的經濟發(fā)展穩(wěn)定，市場廣闊，隨著城鎮(zhèn)化的推進、農村市場的崛起，將為國內制造企業(yè)帶來更大的市場機遇。所以出口制造企業(yè)在拓展國際市場的同時切莫忽略國內市場，在人民幣升值這一大環(huán)境下，積極擴大國內市場占有率，通過國內市場的穩(wěn)定支持海外的擴張將能讓企業(yè)走得更遠。
　　
　　(作者為美的日用家電集團海外財務高級經理)

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