[摘 要] 美國高等教育系統(tǒng)巨額的捐贈基金，是免稅制度和大學本身追求捐贈基金累積的結果。免稅和市場的投資成為美國高校捐贈不斷增加的主要原因。我國民辦高校應借鑒美國高等教育捐贈經驗，不斷完善相關捐贈稅法，加大捐贈工作宣傳力度，建立健全捐贈機制，加強捐贈基金管理，明晰高校產權關系，構建中國特色的民辦高等教育捐贈的稅制激勵體系。
　　[關 鍵 詞] 美國；高等教育；民辦高校；捐贈基金；免稅
　　[中圖分類號] G717 [文獻標志碼] A [文章編號] 2096-0603（2018）12-0012-02
　　一、引言
　　教育捐贈是社會公益捐贈的一個重要組成部分，是捐贈者為資助教育事業(yè)無償將財產贈予教育組織的一種慈善行為，教育捐贈是我國高等教育成本分擔的主要補充渠道之一。
　　我國民辦高校經過20余年的發(fā)展，招生規(guī)模不斷擴大，教育質量也有了顯著提升，已成為培養(yǎng)人才和促進中國經濟發(fā)展的重要源泉之一。由于民辦高等教育還處于配角地位，民辦高校的辦學實力還不強，社會認可度還不高，也沒有形成整體優(yōu)勢，面臨著辦學經費困難的局面。世界各國在解決辦學經費短缺方面有許多好的做法，美國高等教育已形成了相對成熟與完整的制度，成為各國同類制度的成功典范，反觀我國民辦高校與美國相比還有很大差距。因而，中國民辦高校應借鑒美國高校捐贈的經驗，弘揚中國兼愛思想的傳統(tǒng)美德，積極開展慈善捐贈活動，拓展籌資渠道，增加民辦高校經費，促進民辦高校健康穩(wěn)定發(fā)展是我國高等教育繼續(xù)發(fā)展亟待解決的問題。
　　二、美國高校巨額捐贈及基金資產增長情況
　　美國高校特別是民辦高校巨額的捐贈基金資產增值主要來源于捐贈、基金的投資、不動產的增值等方面的收益。有關統(tǒng)計顯示，美國排名靠前的高校更加依賴捐贈，其中私立大學辦學經費中有20%來自捐贈。[1]因此，美國高校的捐贈收入已經成為民辦高校辦學經費的主要組成部分，成為高校健康發(fā)展的基礎。
　　2006年，美國的高等教育獲得280億美元的捐贈，2007年達到了298億美元的歷史最高水平[2]，此后受世界范圍內的金融危機影響，社會捐贈一直處于下降狀態(tài)，至今仍沒有恢復到2007年水平。高等教育捐贈資產從20世紀90年代的1030億美元到2008年經濟危機前的4180億美元，扣除物價上漲等因素，捐贈基金以每年6.2%的速度增長。[3]為保證捐贈基金不斷增值，基金增長率需要大于基金當年分配比例和通貨膨脹率之和。但在金融危機期間，哈佛大學的捐贈基金從2008年的374億美元下降到2009年的260億美元，即便如此，哈佛大學管理層仍然決定從基金收益中拿出16.6億美元支持大學發(fā)展，占當年哈佛大學運行經費的44%[4]。捐贈基金的收益分配不斷為哈佛大學和美國其他大學提供了源源不斷的經費注入，為完成大學使命立下汗馬功勞。
　　三、美國高校巨額捐贈財產增長的免稅分析
　　政府對非盈利性高等教育的免稅和私立部門對高校的資助，為大學在平時和危機時代從容應對經濟波動提供了一個很好的緩沖平臺。
　　2008年金融危機前，全美高等教育捐贈及其基金資產已經達到4180億美元，之所以得到如此豐厚的捐贈和捐贈基金，與政府的免稅政策和免稅法律是分不開的，聯(lián)邦政府以法律的形式確認大學屬于免稅適用范圍。大學可以享受免稅發(fā)行債券、建立免稅的盈利性基金投資公司以及享有其他免稅收入的權利，而且還通過法律鼓勵民間和富人的慈善捐贈。依據現(xiàn)行的聯(lián)邦所得稅法（income tax）501（C）3對免稅的組織進行了規(guī)定，即任何為了公共和慈善目的建立的組織，如果其收入在內部進行分配就失去了免稅組織的地位，所獲得的收入要進行征稅。美國高等教育由于具有公共服務的目的，可以減免稅收，免征所得稅和發(fā)行減稅債券。2010年聯(lián)邦政府通過免稅為大學間接資助55億美元。地方政府往往使用免稅債券來資助高等教育發(fā)展，2003年對高等教育的免稅債券有60億美元，發(fā)行債券募集的資金主要用于大學的建設，債券利息都是由地方稅收財政來償還。
　　為保證大學捐贈基金增值，美國在建國初期就立法對捐贈基金投資收益免費。1830年，馬塞諸塞州法院確立了捐贈基金管理人的謹慎人（prudent man）原則，成為后來美國大學捐贈基金管理的基本原則，該原則要求基金受托人盡職盡責，盡心盡力，保持合理判斷，持久處置捐贈基金需顧及其他收益，保證投資安全可靠[5]。依據這一原則大學把捐贈基金集合在一個基金池中進行投資運作，所有盈利按照每一個捐贈賬戶單獨核算，然后把盈利按照一定的比例分配到學校的運行經費中，從而既可以保證基金增值又能滿足學校發(fā)展需要的資金。
　　四、美國高校巨額捐贈基金投資的動力分析
　　美國高等教育慈善捐贈有悠久的歷史，哈佛大學以及殖民地其他高校的建立基本上都是依靠捐贈才逐步發(fā)展起來的，這也是保證學術自由和大學自治的經濟基礎。歷史上，大學對捐贈基金投資比較保守，以固定收益投資為主而不是靠現(xiàn)在的股票投資。早期的捐贈財產基本上都是通過大學財務處自己進行投資，沒有建立獨立的捐贈基金投資公司。導致目前這種結果是源于股息收入可以被消費，資本升值或股票升值不能消費的傳統(tǒng)看法，很多收益不是來自股息而是來自資本升值[6]。19世紀60年代美國繁榮的經濟和持續(xù)攀升的通貨膨脹使這一傳統(tǒng)看法得到改變，1969年福特基金會發(fā)布報告對高校捐贈保守做法提出了批判，由此導致多州頒布大學基金管理法（Uniform Management of Institutional Funds Act），授權可以消費捐贈投資的盈利部分，不僅包括利息和股息，還包括資本升值獲得的收入。由此導致我們今天看到的大學捐贈基金對股票市場的投資。
　　美國高校為什么熱衷于積累捐贈基金，而不是消費掉投資收益呢？依據耶魯大學的亨利·漢斯曼（Hey Hansmann）的研究分析主要有以下幾點[7]：

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