摘要：
本文是2005年12月19日江平教授在中國政法大學民商經(jīng)濟法學院江平獎學金暨CCELAWS征文大賽頒獎典禮上的講話

　　我想借這個機會發(fā)表不超過半個小時的論綱。我們知道物權法最近又面臨著一個新的挑戰(zhàn)，這個挑戰(zhàn)并不是說物權法制訂得還不完善，物權法里面還有一些缺點，這個挑戰(zhàn)和經(jīng)濟學里面從左的角度提出來的批評的聲音幾乎是差不多。這些來自法學家的向中央反映的意見，就是認為物權法是一個保護私人財產(chǎn)的法律，而我們國家當前最緊迫的不是制訂一部保護私有財產(chǎn)的法律，我們國家當前最重要的是制訂一部保護國有資產(chǎn)不至于流失的法律。聽說這樣的意見也受到了上面相當?shù)闹匾暎�也有很高的負責人提出來要認真考慮這個問題，包括立法部門也有人說，既然法學家對它都有不同的觀點，那么這個問題就不應該不引起注意。那么，我想這樣一個觀點就是說，當前國有資產(chǎn)流失嚴重。

　　我想，誰都承認，國有資產(chǎn)流失確實非常嚴重。但是在國有資產(chǎn)流失背后的法律剖析，或者說從法律角度來看，它應該是一個什么樣的問題呢？我想，可能見仁見智，有各種不同的看法。在這個意義上說，我們可以說國有資產(chǎn)流失不外是三種情況：一種情況就是國有財產(chǎn)被盜竊。被盜竊的情況不僅國有資產(chǎn)有，什么資產(chǎn)都可能被盜竊。如果從我們的銀行系統(tǒng)來看，銀行的蠹蟲，一個銀行的負責人或者行長就可能使幾億的國有資產(chǎn)流失。這個顯然不是我們法律概念中的過失的問題，而是我們?nèi)绾螆?zhí)法，使得這樣一些現(xiàn)象不會出現(xiàn)。第二個涉及到我們在管理過程中，管理人員的疏忽造成了國有資產(chǎn)的流失。這在我們這次的公司法的修改里面，甚至包括物權法里面，已經(jīng)提出了一些措施。當然這里面仍然有很多的漏洞。第三個今天需要我們特別來探討的，有一些人認為我們在改革開放的時候，恰恰是通過企業(yè)改制使國有資產(chǎn)產(chǎn)生了重大的流失。這個問題就是我們需要從民法的角度來進行深刻思考的問題。通過企業(yè)改制國有資產(chǎn)流失，存在不存在？完完全全存在。通過企業(yè)改制國有資產(chǎn)大量流失，嚴重不嚴重？確實也非常嚴重。那么在這種情況下，我們?nèi)绾蝸砜创�改革和國有資產(chǎn)之間的關系？也有人指責，國有資產(chǎn)流失就是因為改革。如果不改革的話，不可能有國有資產(chǎn)流失，所以就把國有資產(chǎn)流失加罪在改革之上。我認為，國有資產(chǎn)改革如果從改制的角度來看，或者從它的機制的完善，應該從完善五個機制來考慮。

　　第一個機制就是平等的機制，國有企業(yè)改制，市場經(jīng)濟的行為首先應該建立在一個平等的機制上才能來考慮。在這個意義上說，我們也可以說，保護私有財產(chǎn)也好，保護國有財產(chǎn)也好，應當放在一個同樣的臺階上來考慮。我們物權法也確實，也應當而且也事實上是把它放在同一個平臺上來考慮�，F(xiàn)在有一種觀點仍然想維持國有財產(chǎn)特殊保護的辦法，我認為，國有資產(chǎn)如果在我們法典的機制，或者在我們物權法的機制，或者在我們?nèi)魏我环N法律里面，給與國有財產(chǎn)以一種特殊保護的機制，是不符合改制的方針，也不符合市場經(jīng)濟的方針。在前蘇聯(lián)，我在那里學習的時候，就規(guī)定了國有資產(chǎn)特殊保護的方法，國有財產(chǎn)不適用訴訟時效，財產(chǎn)推定為國有財產(chǎn)，在今天，如果我們還堅持用這樣一種辦法來保護國有資產(chǎn)，不應該說是走了一個完全正確的道路。前兩年，曾經(jīng)讓我開具一個法律意見，3大航空公司和香港的一家公司發(fā)生爭議。香港的一家公司告我們的三大航空公司，按道理說，被告在內(nèi)地，應該在我們法院起訴。但是香港的原告堅持在香港起訴。而香港的法律有這樣一條規(guī)定，如果原告能夠證明在原告以外的法院受理了這個案件得不到公平審理的話，那么可以在香港法院受理。許多英美法國家有這樣的規(guī)定。香港的法院受理這個案子當然有利于香港的公司。香港法院受理了以后，由于這個問題比較復雜，所以要求原告和被告一方各找一個懂得中國大陸法律的專家拿出一個意見，法院提出兩個問題，其中一個問題就是，中國大陸企業(yè)是不是對國有企業(yè)、國有資產(chǎn)有特殊保護？當時原告找了一個在英國和美國都獲得了博士學位的學者開具了一個法律意見；
而被告的三大航空公司委托了一個香港的律師事務所，請我來寫有一個法律意見。我由此看到了原告所請的這位專家的意見，他只從報紙上發(fā)表的公開的材料，就能證明我們大陸的法院確確實實對國有財產(chǎn)有特殊保護，也就是法院在保護上是有傾斜性的。他們引用最多的報紙上發(fā)表的材料，就是包括我們各級法院院長在公開的場合講，我們的法院要為國有企業(yè)保駕護航。大家看到，過去我們有一段時期，法院院長公開講話，法院要保護國有財產(chǎn)，法院要為國有企業(yè)保駕護航。而最后效果如何呢？結果是人家認為你法院既然是為國有企業(yè)保駕護航，你法院不是平等地保護，那么以后我們的案件不到你們的法院上去受理，因為你是專門為了保護國有企業(yè)的、專門保護國有財產(chǎn)的。在這個意義上，我們看到法律也好，法院也好，如果你不能秉持一個平等的原則，那么人家仍然可以用一個特殊的辦法來對待你。南非就發(fā)生過這樣一些事件，法院判決國有企業(yè)的財產(chǎn)要承擔的債務由中國國家來承擔。我記得在改革開放的初期出現(xiàn)的這種情況，但是現(xiàn)在我們?nèi)匀粫�碰到這樣的情況。所以我們不能搞對于國有企業(yè)特殊保護的這樣一些規(guī)則，如果真正能建立起市場的平等機制，這應該說是對國有企業(yè)保護的一個最起碼的要求，甚至是真正能使國有企業(yè)平等保護的一個最重要的基礎。

　　第二個我認為要使國有財產(chǎn)不至于流失，又有一個第二個重要的機制，就是要建立市場健康的流通機制。現(xiàn)在有人攻擊，市場流通恰恰是國有資產(chǎn)流失的最主要的原因。我認為市場經(jīng)濟必然要有流通，不僅私人財產(chǎn)要流通，國有財產(chǎn)也要流通。那么是不是流通就造成流失呢？這個問題很復雜。我們只能說流通可能會造成流失，但是流通并不是流失的最主要的原因。國有資產(chǎn)要增值必須流通，任何財產(chǎn)不流通是不能增值的。當然流通中也可能會出現(xiàn)流失。我們可以拿深圳作為最典型的例子，深圳人很大的驕傲就是深圳的國有財產(chǎn)是最早進入流通領域的，國有財產(chǎn)改制以后都變成國有資本了，國有資本可以流通了，而恰恰深圳的國有資產(chǎn)是在大幅度增值，沒有流失。我們現(xiàn)在正在制訂國有資產(chǎn)法，或者叫國有財產(chǎn)法，也有人主張叫國有資本法，但是不管怎么說，我們是要把國有財產(chǎn)在流通領域里面、在企業(yè)經(jīng)營里面、在市場里面，要把它變成國有的資產(chǎn)，甚至把它變成國有的資本。我想國有企業(yè)改制的核心問題是如何把國有資產(chǎn)變成國有資本。我們現(xiàn)在搞的股權分置，也是要把國有的股權真正變成流通股。在這個意義上說，平等就是流通，流通也就體現(xiàn)了平等�？偛荒苷f只有私人的股權或者流通的股權才能流通，而國有股永遠不能流通。也不能說，由于國有的財產(chǎn)一塊錢是一塊錢，而私人的財產(chǎn)的一塊錢也許實際上是五塊錢出的資，在這種不平等的情況下，永遠造成流通股能夠流通，國有股永遠不能流通。在這個意義上，我可以跟大家說，我們現(xiàn)在的股權分置產(chǎn)生了巨大的分歧。有一位經(jīng)濟學家專門發(fā)表了幾萬言書來批判，認為現(xiàn)在國有股流通是國有股流失。為什么國有股流通后又對流通股的股東給以這么大的補償呢？一百塊錢要給你三十塊錢的補償呢？我作為一家公司的獨立董事，他們最近拿出了一個方案，要賠給私人的流通股的股東幾個億。有人就要說，這不是國有財產(chǎn)流失了么？為什么要補給他們呢？甚至包括證監(jiān)會內(nèi)部的工作人員也對于股權分置，國有股要進入流通領域對于流通股的股東以補償，持很反感的意見。但是這樣重大的一個疼痛，或者說我們要真正建立一個市場平等的原則， 你就必須讓國有股和其他股一樣也進入市場流通的領域。只有進入流通的領域，我們才能體現(xiàn)資產(chǎn)的增值、股權的增值，那么，在這個意義上說，我們必須要經(jīng)過這一步。但是我們要看到，確確實實在流通的過程中，國有資產(chǎn)有嚴重流失的現(xiàn)象。那么我們需要很好地來分析，在哪些問題上，國有資產(chǎn)進入流通領域里面出現(xiàn)了嚴重流失的現(xiàn)象。

　　這就是我說的要確立的第三個機制。防止國有資產(chǎn)流失，使國有企業(yè)改制能夠健康的第三個重要機制，是主體機制。我認為主體機制是我們亟需更好地來確立的一個重要方面，當然現(xiàn)在已經(jīng)比較完善了，但是過去不能完善的仍然存在問題。首先，我們可以看到既然流通就是轉讓，而轉讓實際上就是買賣，而買賣就必然要有買主和賣主。國有企業(yè)改制本質說來是把國有財產(chǎn)賣掉，或者把國有企業(yè)的財產(chǎn)按照轉制的辦法變成國有股股權，而股權顯然不能百分之百是國有股股權。那或者是職工持股，或者是法人持股，或者管理層持股，或者其他人持股。在這個意義上說，我們在相當長的期間里面，出現(xiàn)了主體缺位的問題。剛才聽到了其中有一片獲獎的論文，講了管理層收購究竟是什么，下面用的詞是很厲害的，我們現(xiàn)在確實有一些管理層收購是掠奪國家財產(chǎn)，但是我們怎么來看待這樣一個問題呀？我想首先的問題在于，誰是賣者？任何一個買賣關系里面首先要有明確的賣主和買主。買主在改制里面是明確了，可能是民營企業(yè)家，可能是職工，可能是管理者階層，但是誰是賣主呢？長期以來，我們國有企業(yè)改制弄不好變成了自己賣自己。企業(yè)把企業(yè)的財產(chǎn)由高級管理人員決定，以比較低的價格甚至白送的價格賣給自己。那么在這個問題上，關鍵在哪里？關鍵在于國有企業(yè)改制中，賣主的缺位。我們國家能夠代表國有企業(yè)或者國有股權的單位，長期以來是很混亂的。以前的國有資產(chǎn)管理局只是管理部門，并不代表產(chǎn)權部門；
而產(chǎn)權部門相當長時間是在主管部門；
而主管部門后來又都撤銷了。商業(yè)企業(yè)在商業(yè)局，機械企業(yè)在機械局，這些是來行使產(chǎn)權的機構，那你怎么能夠很好的體現(xiàn)呢？這些機構都是很快要消亡的，連這些機構本身、工作人員，就沒有來代表國家行使權力的意識，也沒有這種責任感，那你怎么能夠使國有財產(chǎn)不流失呢？今天我們建立了國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會，但是現(xiàn)在是中央169家企業(yè)比較明確了管理的部門，但是地方呢？到底一個區(qū)政府，區(qū)下面的一個國有企業(yè)，誰能夠代表國家的產(chǎn)權，作為產(chǎn)權人來行使賣主的權力呢？也是比較混亂的�？赡芤粋�區(qū)長就能決定，或者其他一個人就能決定。所以現(xiàn)在有人建議，國有財產(chǎn)行使的權力應該更明確，有的主張國資委，有的主張各級人大的專門委員會來行使，我想，無非大家都在研討一個問題，究竟在國有企業(yè)改制中，國有企業(yè)的賣主究竟是誰？我們現(xiàn)在有巨額的金融資產(chǎn)，我們的金融資產(chǎn)的權利現(xiàn)在誰來行使�。拷鹑谫Y產(chǎn)沒有一個國資委啊。你有了匯金銀行，有了這樣的銀行，誰來行使��？也仍然是在爭論。財政部說我是金融資產(chǎn)中代表國有資產(chǎn)的產(chǎn)權人，我是產(chǎn)權的代表，但是財政部他能管得過來這么多的金融資產(chǎn)的產(chǎn)權人么？金融資產(chǎn)尚且好說，因為金融企業(yè)——銀行，它都是全國統(tǒng)一的，現(xiàn)在歸于省級的銀行。但是其他的企業(yè)，很大一部分地方的國有企業(yè)，很大一部分地方的虧損企業(yè)，它的國有資產(chǎn)行使的權力也就是賣主的權力仍然是不夠明確的。

　　如果我們賣主到位了，面臨的第四個問題是，國有企業(yè)改制的時候，這樣一個產(chǎn)權的轉讓，這樣一個產(chǎn)權的改制，這樣一個產(chǎn)權的買賣，它的價格機制如何形成？我想一個產(chǎn)權的轉讓，一個產(chǎn)權的買賣，核心的問題是價格的問題。價格的問題是現(xiàn)在爭議最大的。我們現(xiàn)在有一股子理論，認為中國現(xiàn)在是在搞銀行賤賣論。大家現(xiàn)在看到，有一些的經(jīng)濟學家、有一些的學者指責，中國現(xiàn)在已經(jīng)把銀行賤賣給外國人了。理由很簡單，就是我們的建設銀行改制了以后，在香港發(fā)行的股票，發(fā)行時的價格比較低，但是一上市的時候價格漲了一倍多。有人說，這不是國有資產(chǎn)的嚴重的流失么？為什么你賣一塊多的股份為什么一上市就賣三、四塊了？這不是證明你國有資產(chǎn)流失么？你不是賤賣給了外國人么？但是我們銀監(jiān)會的主席、我們?nèi)嗣胥y行的負責人，包括吳敬璉教授，還有其他人認為，銀行根本就不存在賤賣的問題�，F(xiàn)在我們國家主要的負責人還有我們著名的經(jīng)濟學家，為什么會有相反的看法呢？甚至吳敬璉教授發(fā)出這么一句狠話：那些今天指責我們把銀行賤賣的人，就是過去把銀行搞垮的那些人。話說得很重啊。今天批評我們把銀行賤賣的人，就是過去把銀行搞成這樣一個亂攤子的人。那么究竟銀行是賤賣了還是沒有賤賣��？國有資產(chǎn)是流失了還是沒有流失啊？這個問題我們只有從價格的體系才能分析清楚啊。那么為什么銀行上市了，建行、中國銀行，都要改制上市，都要在境外上市��？為什么股價不提得很高�。坑腥苏f股價都能夠和市場的都一樣么？過去我們上市的股票，可能招股說明書的價格一開始是五塊錢，但是一旦到賣的時候一下變成十幾塊了。據(jù)有關人員講，我們現(xiàn)在為了能使外國資本能夠在我們銀行里面來收購一定的股權，(點擊此處閱讀下一頁)

　　參與一定的經(jīng)營，如果我們股價定得過高的話，最后一旦上市了以后，沒人買的話，那么國家銀行的信譽就會大大降低。我們剛剛搞了股票的改制，一上市了以后股票沒人要，一上市就價格大跌，這怎么能使我們銀行的改制有更大的信用呢？從這個角度來講，我發(fā)行的角度哪怕低一點，一上市價格高了，這才能說明我們國有資產(chǎn)的信譽在提高，因為人家都想買你的股票。我今天給大家提的問題就是價格究竟應該怎樣來確定？在上市公司的股票定價方面，是一個極其復雜的問題�？峙潞茈y說你上市的價格一出來，然后價格一漲就是流失；
你恐怕也不能夠絕對得說，你的上市的價格一去就跌了，那么就是國有資產(chǎn)賺了、增值了，因為發(fā)行價格高于市場價格了。這個很難辦，市場價格是不斷在變動的。那么我們國有企業(yè)改制的時候，有一段時間可能股價很高，而現(xiàn)在股價又很低了，難道你認為股價高了就是國有資產(chǎn)流失了，股價低了就是國有資產(chǎn)增值了么？顯然也不能完全這樣來說。那么能不能用評估價格來確定國有資產(chǎn)流失不流失？我也希望這是經(jīng)濟學界和法學界共同思考的問題。好在財政部去年頒布了一些資產(chǎn)評估的準則性意見。按照這樣一種評估的意見，他做了一個很重要的規(guī)定，就是任何機構所作出的價值的評估，只能作為一個交易的參考，而不能作為一個交易的準據(jù)。因為我們大家都知道，國有資產(chǎn)的財產(chǎn)的評估是根據(jù)它的賬面的凈值評估出來的，而我們有些國有資產(chǎn)，要從折舊來說，早就沒了，多少年早就折舊完了，但是現(xiàn)在資產(chǎn)負債表上還有價值。如果這個機器在資產(chǎn)負債表上還有500萬，難道就是說明這個機器就是值500萬么，你賣出去應該賣500萬么？這下難說了。因為你要按凈值來說，你來賣，可能沒人買。市場的價格是由買賣雙方來形成的，由買賣雙方的需求關系來確定的，而不是從一個評估價格里面能夠評估出來的。國有企業(yè)改制有得有失，或者說國有企業(yè)改制里面，有國家占便宜的也有國家吃虧的。國家占便宜在哪里呢？隨便舉一個例子，國有企業(yè)改制的時候，把原來國有企業(yè)的有些東西剝離了以后，國有企業(yè)是連帶它的債權和債務一起改制。大家知道，國有企業(yè)有的債權是呆帳。我們在公司法中可以知道，債權是不能作為出資的。但是國有企業(yè)改制后，債權一股腦就成為轉制以后的資本金了。如果從這個意義上說，國有企業(yè)的改制的過程中，國家在這一點上還是占了便宜了。它甚至把以前的呆賬、不能實現(xiàn)的債權，可能也會變成資本金。而這在民營企業(yè)是不可能的，怎么可能一個民營企業(yè)把別人欠他的錢，這個錢實現(xiàn)不了，作為出資呢？所以，我們要看到，在這里面，我們是有得有失的。國有資產(chǎn)也可能在改制里面有些是占了便宜。國有企業(yè)在改制里面，肯定也有些問題，也確實存在一些低估，因為一改制價格很可能被低估。被低估的現(xiàn)象是普遍的，被低估的情況也是很嚴重的，當然這是由價格體制來完成�，F(xiàn)在看起來在買賣的過程中，在國有資產(chǎn)改制的過程中，國有資產(chǎn)轉讓的過程中，最好的機制顯然是競價的機制、拍賣的機制。我們國有土地現(xiàn)在已經(jīng)改變成這樣。如果按照我們最早的國有土地出讓的辦法，那個出讓金弊病簡直太大了。有地方一塊土地比較低的價格就給你，現(xiàn)在有人告訴我，現(xiàn)在有些縣里面，土地根本就無償給人。你只要在這里投資，我土地白給你都可能。這種機制下去，國有資產(chǎn)還不流失呀？現(xiàn)在我們改正了，我們要采取掛牌制了，招標了，拍賣了，采取競價的制度。只有采取競價的制度，我們才能找到一個最合理的、最高的，國有土地、國有資產(chǎn)的出賣的價格。我們從改革里面不斷地失敗、不斷地出現(xiàn)問題來總結。在我們法律完善的時候，我們又流失了不少國有財產(chǎn)。所以價格機制是我們國有資產(chǎn)里面及其關鍵的一個問題，如何能夠確定好價格，買賣的價格如何確定，土地的價格如何確定？

　　最后，我想說明的一個問題就是，國有企業(yè)改制還依然要有一個激勵的機制。原來的國有企業(yè)最大的一個問題是缺乏激勵的機制，干好干壞一個樣。那么國有企業(yè)改制以后，要增加他的活力，必然要有激勵的機制，激勵機制怎么辦？現(xiàn)在看起來，激勵機制有幾大渠道。第一個渠道，我們也可以看到，公司的高級管理人員、公司的職工，在公司的改制過程中，不能有贈股，不能有干股，不能高級管理人員以他的管理技能來入股，也不能籠統(tǒng)來提贈股。因為股權是國家的，我怎么隨便贈送給你高級管理人員呢？贈送給高級管理人員肯定也是國有資產(chǎn)的流失，但是就像我們前面說的，盡管我們主體往往缺位，而主體一旦缺位之后，公司的高級管理人員可以自己來決定以什么價格賣給自己，或者以非常低的價格來賣給自己，在這個意義上說，這個問題是很嚴重的。但是能不能對公司的高級管理人員實行MBO或者激勵的期權制呢？這是現(xiàn)在爭論最大的問題。首先，我們可以看看期股制，期股制在這次公司法中已經(jīng)明確講了，為了在公司里面實行獎勵職工的制度，股份公司可以從上市的證券交易所里面，買回自己的股票。這已經(jīng)是明確了，國有企業(yè)改制也好，現(xiàn)在公司里面的國有獨資公司，或者是國有控股公司，都可以來實行這種激勵的機制。但是這樣的激勵的機制，在現(xiàn)在的公司法里面寫得非常明確的三點：第一，你從市場里面買來的股票作為獎勵的話，不能超過你總發(fā)行的在市場上的股票的5%；
第二，非常明確地規(guī)定，拿這一部分股票來獎勵職工，必須從稅后的利潤你要拿出來。你要納稅，企業(yè)納完稅后，你可以作為獎金。這個又非常明確了。第三，公司如果從市場里面買自己的股票來作為職工的獎勵，你不能無限期地擁有，你必須在一年之內(nèi)來實行獎勵，公司不能長期擁有自己的股票，這也是違法的。所以對于期股制，我們從法律上逐漸完善。關鍵在于執(zhí)行時，要嚴格按照這個法律來執(zhí)行，你不能從稅前的利潤中拿出來，那就是違法的。我想從這個意義上說，期股制這種獎勵機制是肯定的。第二個就提到了高級管理層的收購。我們有論文論到這個問題。這里面確實存在著很多弊病，但是我們要看到這仍然還是一個激勵的機制。公司的高級管理人員如果主體明確、價格合理，他是出錢而不是白送，而不是自己賣給自己，又有何不可呢？如果高層管理人員也是要花錢去買，而且他們自己有經(jīng)驗，讓高級管理人員持有的股份比一般的職工多一點，職工一般也沒有很多的能力買很多的股份，在這樣一個合理的差距里面，讓高級管理人員占有比較大的比例，來買公司自己的股票，是用合理的價格去買，又何嘗不可以呢？這并不等于必然使國有資產(chǎn)流失。所以國資委在大家，特別是香港大學郎咸平指出MBO收購的問題以后，我們現(xiàn)在只不過在中小企業(yè)還可以繼續(xù)實行，在大型的國有企業(yè)改制暫時不實行，也不是說絕對不能實行。我想這些問題我們要用理智去思考哪些是對的，哪些是不對的。這里面還有兩個公司方面的問題：一個是高級管理人員的薪酬會不會過高？那么薪酬過高了，比職工高出幾十倍上百倍，人們會認為這樣一個公司，這樣一個勞動分配，或者說是這樣的分配機制不合理。這個問題也是實際存在的。但是也有限制問題，中國現(xiàn)在差距到多少算合理？很簡單一個問題，銀行改制后，招了一個境外的人，能夠很善意地管理這個公司，又創(chuàng)造了很好的銀行的效益，那么他的工資如果比一般的職工高出二十倍、三十倍，合理不合理？如果他創(chuàng)造的價值會大大超過這個工資可以不可以？這是一個工資確定的體系。那么最后還剩下一個問題，能不能把公司的利潤切出一部分，按照智力的要素分配給公司的高級管理人員，或者有貢獻的技術人員。這個問題在北京市人大常委會通過的《中關村科技園區(qū)條例》已經(jīng)講了，在中關村科技園區(qū)，可以實行期股制，可以實行年薪制，也可以實行按照智力要素來參與分配的方法。用智力要素來代替投資不行，我高級管理人員按照我的管理技能，要占5%的股權，我要把握作價為500萬，顯然不行；
但是公司效益好了，我從里面拿出一部分來，按照智力要素來分配，這還是合理的。這不是白拿到這個股權，這是從分配里面拿出一部分的獎勵基金來，這仍然符合我們國家的激勵的機制。

　　所以最后我的意見是，我們國家在防止國有資產(chǎn)流失時，首先必須完善這五大機制，而五大機制完善了以后，還要來看哪些是機制的問題，哪些是機制規(guī)定好了，執(zhí)行中的問題，不能把執(zhí)行中的問題認為是機制中出現(xiàn)的問題。而機制是最根本的。這五個機制再說一遍，要建立國有資產(chǎn)的平等機制，真正平等的機制；
要建立國有資產(chǎn)的流通機制，包括流通的市場、股權轉讓的市場；
要建立主體的機制，誰是代表國有資產(chǎn)的賣方？要建立價格形成的機制，怎么樣形成的價格才能認為是合法的、合理的？最后，如何建立一個真正合適的激勵機制？又不要收入差距過大，又要體現(xiàn)對于智力要素對于公共國家做出貢獻的激勵的政策。這就是我今天在這么一個會上談到我個人的觀點。謝謝大家。

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