房產(chǎn)和股票比豬肉更加緊俏｡這就是中國式通貨膨脹下的現(xiàn)實｡ 　　 　　討論2007年的通貨膨脹,如果把所有的問題歸結(jié)到豬肉上,或者把所有的目光集中在豬肉的供求關系上,或者只是把目標鎖定在逐月刷新的CPI上,都很可能模糊了這次物價上漲的焦點｡
　　這一次物價上漲甚至不是由豬肉領跑的｡違背了你的生活常識?你要么是忘記了2006年下半年的食用油､糧食和雞蛋漲價的幅度超過了豬肉,要么是食物漲價總體而言對你的影響微乎其微｡帶著一份附有抵押標志的房產(chǎn)證,生活在2003年后購置的新房子里,很多幸福的人已經(jīng)忘記了曾經(jīng)在日新月異的房價面前瀕臨崩潰的絕望｡那時候,他們何嘗為豬肉的價格感到過憤怒?
　　遺忘使人幸福;心理醫(yī)生常常建議我們,不要太關注那些用金錢來衡量的東西,包括金錢本身;因為幸福從來是難以用金錢衡量的｡所以,忘掉去年的物價,可以保持心理健康,保證我們感受到更多的幸福｡
　　可惜,在這個世界上,大多數(shù)東西在大多數(shù)時候都是用金錢來衡量的｡豬肉､大米､面粉､雞蛋､食用油､三口之家的年夜飯;T恤衫､裙子､皮鞋,一件談不上奢侈的首飾;一輛經(jīng)濟型汽車和它消耗的汽油;你的房子和基金;退休在家的父母每天在關注的一點股票――這些東西和我們的幸福感息息相關,我們或許應該忘掉它們的價格,但是,必須承認,這很難做到｡
　　或許這能夠解釋,為什么在一個物價快速上漲的時期,人們的幸福感普遍比較低:我們變得對價格十分敏感,記憶力比物價平穩(wěn)的時期更加發(fā)達｡因為這個原因,今天的肉價很難不讓人想起三年前的房價,和兩年前的股票價格,以及它們之間可能存在的關聯(lián)｡
　　我們甚至還會想到衡量這些商品的標準本身,那些可貴的､來之不易的但是輕飄飄的貨幣｡“錢”不像一年前那么“值錢”了｡為什么?這中間又發(fā)生了什么樣的變化?
　　我們生活在一個概念的世界里｡CPI,經(jīng)濟學家稱之為“居民消費物價指數(shù)”,這種繞口的說法根本不會在大多數(shù)人的嘴里出現(xiàn),但是,報紙卻常拿它們來衡量居民的幸福｡為什么會這樣?
　　最關鍵的是,大家都急于知道,通貨膨脹(這個詞似乎不需要解釋)到底是不是已經(jīng)降臨?我們該怎樣應對?怎樣讓我們的資產(chǎn)在物價上漲的時候免于縮水?
　　
　　
　　豬肉漲價到何時
　　
　　“豬會飛”,著名的《經(jīng)濟學人》雜志討論中國的豬肉價格時說,“但不會一直飛下去｡”
　　2007年5月26日,國務院總理溫家寶到陜西調(diào)研,目的地是陜西興平市西吳鎮(zhèn)散區(qū)村｡據(jù)報道,總理一下飛機,就直奔這個生豬養(yǎng)殖專業(yè)村,和村里養(yǎng)豬的農(nóng)民探討了養(yǎng)豬的問題｡
　　幾天后,《經(jīng)濟學人》報道了溫家寶總理的行蹤｡文章的標題是“金豬年的豬肉”,在討論了中國生豬養(yǎng)殖中的疫病對價格的作用后,作者認為,中國豬肉價格上漲是周期性的｡
　　發(fā)改委､央行､統(tǒng)計局､商務部､農(nóng)業(yè)部……和豬肉或者價格扯得上邊的政府部門,都發(fā)表了各式各樣的分析報告;經(jīng)濟學家和媒體也都在分析原因――豬肉漲價受到的關注達到了前所未有的境地｡疫病造成供應短缺以及周期性漲價:所有的分析與《經(jīng)濟學人》的文章大同小異｡前者(供求關系)決定了一般商品的價格;后者(周期性)道出了生豬養(yǎng)殖的特殊規(guī)律(生產(chǎn)周期長)｡到2007年7月,鮮凍豬肉價格較一年前上升了89.2%,幾乎翻了一倍｡
　　解決方法很有限｡在肉價在城市里造成不安之前,疫病對鄉(xiāng)村養(yǎng)豬業(yè)的打擊更加沉重｡盡管中國的城市化和工業(yè)化取得了讓人驚奇的成就,但中國人吃的豬肉,大多數(shù)還來自成千上萬個非專業(yè)的豬圈｡這些豬圈大多位于農(nóng)舍近旁,里面養(yǎng)著的豬大多數(shù)不超過10頭――這種養(yǎng)殖格局一千年來前并沒有根本性的改變,但病毒的傳播速度和范圍卻和1000年不可同日而語｡當分散和傳統(tǒng)的農(nóng)戶碰上“現(xiàn)代化”的“豬瘟”,一般都缺乏必要的知識與之抗衡;即使當?shù)匦疫\地擁有一個勤勉的獸醫(yī),開著摩托車來往于令人眼花目眩的豬圈,農(nóng)民還要考慮防治疾病的成本｡誰知道賣一頭豬能賺多少錢呢?
　　2005年下半年,因為大范圍整治私宰,農(nóng)民賣豬難,肉價在2006年第二季度跌入谷底,養(yǎng)豬不僅不賠錢,反而要虧本｡農(nóng)民大量減少了生豬存欄數(shù),部分導致了一年后肉價的高漲;但即使到今天,養(yǎng)一頭豬的收益對非專業(yè)的養(yǎng)殖戶來說也未必有太大的吸引力｡須知,一頭豬從出生到上市的周期長達13個月,這期間必須承擔疫病和價格波動的風險｡大疫之年,經(jīng)常有人把存欄的豬不論大小､包括母豬在內(nèi)統(tǒng)統(tǒng)“趕盡殺絕”,以降低可能的損失｡平常的年景,因為飼料越來越貴,利潤越來越低,養(yǎng)豬對農(nóng)民也已經(jīng)沒有什么吸引力｡如果不能降低養(yǎng)豬的成本,提高養(yǎng)豬的利潤,豬肉的短缺似乎難以避免,并且有從周期性短缺變成長期短缺的可能｡
　　然而,中國的消費者需要廉價的豬肉｡眼下肉價之高,已經(jīng)超過了一些人的心理預期｡鼓吹過“不買房運動”的深圳人,現(xiàn)在又開始鼓吹“不吃肉運動”,號召市民三個月不吃肉,來表達對豬肉持續(xù)漲價的不滿｡很難說清,這種呼吁是認真的,還是當?shù)靥赜械臒o厘頭精神在發(fā)酵｡和他們相比,上海的經(jīng)濟學人士是一板一眼的｡5月20日是周日,上海金融與法律研究院的一位研究員想和朋友會餐,原先擬定的菜譜里有紅燒肉,但是發(fā)現(xiàn)肉價奇貴之后,他把這道菜改成了啤酒雞｡他因此得出結(jié)論說,肉價上漲的勢頭很難持續(xù),因為豬肉并非不可或缺的產(chǎn)品,我們對豬肉的需求是可以被替代的｡
　　
　　事情真的是這樣嗎?
　　
　　中國并不是世界上人均消費豬肉最多的國家,消費豬肉的冠軍屬于喜歡臘腸的德國人｡但豬肉對中國物價指數(shù)的影響卻要遠遠大于在德國｡因此《經(jīng)濟學人》預計,豬肉價格上漲會在未來幾個月內(nèi)推動中國通脹率｡該雜志稱,正是因為這個原因,中國的國家總理必須親臨豬圈,與養(yǎng)殖戶談豬論市｡
　　
　　肉價不僅與吃不吃肉和吃多少肉有關｡如果肉價持續(xù)推動物價指數(shù),就會引發(fā)通脹預期和恐慌｡顯然,這才是政府真正擔心的事情｡
　　而在此前數(shù)年,中國的物價連續(xù)多年保持著穩(wěn)中有降的態(tài)勢｡政府一直將促進內(nèi)需和鼓勵消費作為經(jīng)濟政策的重要訴求｡直到2005年,物價才開始掉頭回升｡但回升的幅度平穩(wěn),因此幾乎沒有引起人們的注意｡盡管幾個大城市里的房產(chǎn)價格已經(jīng)開始進入快速上漲的通道,通宵排隊的買房人和售樓處一日數(shù)變的價格,讓人嘆為觀止,但2005年的肉價不升反降｡沒有人知道,樓市的上漲以及股市的觸底反彈,與自己的菜籃子有什么關系｡
　　一直到2006年下半年,糧食和食用油的價格上升開始讓低收入的城市居民感到不安;在上海這樣的大城市里,一些超市出現(xiàn)了搶購大米的現(xiàn)象,超市不得不限制每人每次購米的數(shù)量｡到2007年下半年,超市里終于出現(xiàn)了搶購低價豬肉的景象｡
　　豬肉不僅僅和營養(yǎng)學有關,所以,肉價問題的嚴重程度顯然超出了上海的經(jīng)濟學人士的預期｡在視察陜西考察肉價兩個月之后,溫家寶總理在北京主持召開國務院常務會議,專門研究部署如何促進養(yǎng)豬和穩(wěn)定豬肉供應｡幾天之后的8月5日,溫家寶又在北京市委書記和北京市長的陪同下,出現(xiàn)在北京的一個農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場,詢問的內(nèi)容仍然是肉價｡
　　豬肉價格不斷上漲,調(diào)動的政治資源越來越多｡已經(jīng)出臺和可能出臺的政策包括補貼生豬養(yǎng)殖戶､給母豬上政策性保險､部分疫病免費防治､補貼因疫病捕殺生豬等等;而早在5月,豬肉供應吃緊的時候,商務部就表示,可能動用國家儲備肉來滿足市場對豬肉的需求｡到8月13日,國務院又下達緊急通知,要求各地地方政府必須保證豬肉不能斷檔,否則將追究行政領導的責任｡
　　這份通知說,近期中國居民消費價格總水平出現(xiàn)明顯上漲,社會各方面普遍關注,已成為當前宏觀經(jīng)濟運行中的突出問題｡而副食品生產(chǎn)､供應和價格影響物價總水平,關系國計民生和社會穩(wěn)定,因此要求各地和各部門一把手從全局和政治的高度,予以重視､部署和落實,并且要實行嚴格的問責制｡
　　盡管很多人認為,根據(jù)市場規(guī)律,到今年10月份,隨著去年年底補欄的生豬陸續(xù)上市,豬肉價格將會見頂回落,但這份通知語氣嚴厲地提到,糧價和肉價上漲,除了與市場供求關系相關,還與“少數(shù)經(jīng)營者趁機合謀漲價､哄抬價格等現(xiàn)象”有關,通知要求地方政府整治這種現(xiàn)象｡
　　
　　會不會全面漲價?
　　
　　其實,對漲價活動的整治已經(jīng)開始,并且?guī)�來了大范圍和長時間的爭吵｡6月16日,蘭州一些牛肉面館紛紛漲價,當?shù)氐奈飪r局對此進行了干預,認為事屬串通漲價,涉嫌違法｡
　　物價局的干預得到了蘭州市民的擁護,但是在經(jīng)濟學界受到了質(zhì)疑｡相信自由市場的經(jīng)濟學人士很難相信在牛肉面這種充分競爭的行業(yè)里會出現(xiàn)“串通漲價”｡但是國家物價局也出面為物價部門背書｡牛肉面館的老板則開始喊冤,他們提出來的漲價理由聽起來是成立的,因為面粉和油都已經(jīng)漲了價,政府沒有理由要求讓他們獨自承擔原料漲價的后果｡
　　日光底下無新事｡這句民諺用在物價快速上漲時期是再也合適不過了｡不久,上海的豆制品協(xié)會也宣布,豆腐､豆?jié){和豆腐皮都要漲價｡上海豆制品協(xié)會和蘭州的拉面館一樣,受到了政府部門的警告;但是價格到底漲了,漲價導致部分豆腐滯銷,有報紙說,這是漲價企業(yè)受到了市場“報復”｡
　　這場“戲劇”尚未演罷,新的劇目又上場了｡這次的主角變成了方便面協(xié)會｡一個名為世界方便面協(xié)會中國分會的行業(yè)組織多次協(xié)調(diào)業(yè)內(nèi)的產(chǎn)品價格,并且達成一致,于7月26日開始,市面上的方便面大多提價20%到40%｡方便面漲價直接導致了國家發(fā)改委的干預,8月16日,發(fā)改委認為方便面企業(yè)相互串通､操縱市場價格,同日,一些方便面價格突然下調(diào),“價格聯(lián)盟”宣告瓦解――這是政府“有形的手”干預的結(jié)果嗎?有可能｡但很多人更加傾向于認為,這個結(jié)果完全是可以預計的;因為這是市場的“無形之手”――競爭的結(jié)果｡
　　不管怎么說,關于漲價的爭吵使?jié)q價效應放大了,加重了人們對通貨膨脹的前景的擔心｡到2007年7月,和政府一樣,普通人尤其是中低收入家庭,擔心的是貨幣貶值､所有商品價格全部上漲的情形｡
　　這種擔心和經(jīng)濟學家提供的物價上漲模式是一致的｡對2007年來的物價上漲,經(jīng)濟學家們眾口一詞的說法是:“肉價帶動食品價格上漲,食品價格帶動CPI上漲”,而中央政府正嚴令各部門注意防止?jié)q價效應擴散,導致“全面漲價”｡
　　
　　CPI謎局
　　
　　所有的討論都頻頻引用中國的CPI(居民消費價格指數(shù))數(shù)據(jù)｡國家統(tǒng)計局每月公布上月CPI數(shù)據(jù)的時候,總會受到國內(nèi)外媒體的一致關注｡2007年3月的CPI突破了年初預定的全年平均3%的增幅之后,情況尤其如此｡
　　所謂CPI,是指根據(jù)八類商品的價格計算出來的居民消費價格變化情況｡這八類商品包括食品､煙酒及用品､衣著､家庭設備､醫(yī)療保健､交通通信､娛樂教育文化和居住,基本涵蓋了居民生活中所消費商品種類;對這些商品價格的監(jiān)控即可反映一時一地的物價變動情況｡
　　多年以來,中國的CPI上漲幅度始終保持在3%之內(nèi),中央政府也將3%定為今年內(nèi)可以接受的CPI增幅｡這至少說明了兩個問題,首先是中央政府對2007年的通貨膨脹突然加劇的情況缺乏準確判斷,其次,政府認為,高于3%的CPI增幅與中國經(jīng)濟增長水平并不一致｡
　　2007年3月,CPI數(shù)據(jù)漲幅達到3.3%,5月漲幅達到3.4%,6月漲幅突破4%,達到4.4%,是33個月以來的新高｡經(jīng)濟學界首先調(diào)整了預期,認為全年CPI漲幅很難保持3%的預期水平｡6月份的數(shù)據(jù)加劇了中國經(jīng)濟正在由“偏快”轉(zhuǎn)為“過熱”的判斷｡
　　熟悉宏觀經(jīng)濟語匯的人知道,“經(jīng)濟過熱”在中國的政策語境里,往往意味著在中央政府的思路里,已經(jīng)在考慮采取自上而下的措施,來對經(jīng)濟的規(guī)模和速度進行政策性調(diào)控｡
　　但也有人對此不以為然｡國家統(tǒng)計局總經(jīng)濟師姚景源否認中國經(jīng)濟過熱,也否認物價將會全面上漲,用他的話說,物價上漲是結(jié)構(gòu)性的,主要由食品推動,而且是由供應短缺而非需求加大造成的｡
　　這也是國務院發(fā)展研究中心經(jīng)濟形勢分析課題組的意見｡課題組的一份報告說,按照所謂國際上普遍采用的核心CPI,也即扣除能源和食品價格以后的消費價格指數(shù)衡量,今年1月至6月我國核心CPI僅增長了0.9%,遠遠夠不上什么通貨膨脹｡
　　之所以要在CPI里扣除掉食品和能源,是因為這兩類商品的價格容易出現(xiàn)異常波動(如糧食生產(chǎn)受到氣候或原油價格受到國際形勢的影響),因此可能歪曲一時一地的價格的真實面貌｡
　　與CPI一樣,核心CPI的確是衡量物價水平的一個重要參數(shù)｡但在衡量中國眼下的物價狀況時,撇開高漲的CPI不談,只談漲勢平穩(wěn)的核心CPI是否恰當呢?
　　至少有人認為不恰當｡在北京大學教授汪丁丁看來,食品､交通､房租和教育價格的上漲正使城市里最貧困的群體受到沉重的打擊｡根據(jù)核心CPI還很平穩(wěn)來判斷中國的經(jīng)濟形勢,就會無視繼續(xù)高漲的食品價格,使這一部分人陷入更加貧困的境地｡汪丁丁說,中國最富有的人群和中等收入人群正在將自己的儲蓄及時轉(zhuǎn)移到房產(chǎn)和股市上去,顯然,這一輪物價上漲將加劇中國的貧富分化｡
　　中國社科院金融研究所研究員易憲容進一步嘲諷了中國CPI體系的落后｡他認為,現(xiàn)行CPI體系無從反映中國經(jīng)濟的真實面貌,因為住房對居民消費價格的影響被低估了｡
　　八大類商品對總體消費支出的影響力是不一樣的｡一個工業(yè)化和汽車普及的社會里,能源價格變化對總消費支出的影響較大,而在農(nóng)業(yè)社會中,食品占據(jù)更重要的地位｡每個國家的CPI體系都根據(jù)每類商品對總消費價格的影響力,事先設定了它們在CPI中的權(quán)重｡在美國CPI體系,食品､飲料和能源消費的權(quán)重為18.6%,居住類商品在美國CPI的權(quán)重為42%,而在中國,食品的權(quán)重達到34%,住房的權(quán)重卻只有13%｡
　　注意:住房價格只包括租房和裝修價格,房價本身并不包括在內(nèi)｡
　　因為CPI體系的設置,食品價格的風吹草動在中國的CPI數(shù)據(jù)中表現(xiàn)非常明顯,而房價雖然多年來經(jīng)歷了數(shù)輪暴漲,對CPI數(shù)據(jù)的影響為零｡
　　由于CPI數(shù)據(jù)不反映房價變化,而中國式CPI進一步低估了住房價格的權(quán)重,易憲容直截了當?shù)卣f,中國式通貨膨脹也相應地被低估了｡
　　
　　看不見的通貨膨脹
　　
　　事情似乎豁然開朗｡
　　購置一套住房要耗盡大多數(shù)城市家庭的積蓄,使他們背負沉重的債務,并且改變了其中很多家庭的生活方式｡他們縮減了其他方面的開支,全力供房｡對等待購房的家庭來說,房價上漲等同于他們存在銀行里的貨幣在急速貶值｡但這些都不能在CPI中反映出來｡
　　對被房子改變生活方式的家庭而言,房價之于通貨膨脹,具有溫水煮青蛙的效應,如果不是豬肉短缺的這把急火,他們斷然想不到,一個通貨膨脹的時代,可能早已經(jīng)來臨｡
　　從2003年以來,房價已經(jīng)經(jīng)歷了多輪高漲;這肯定是10年以來最重要的經(jīng)濟現(xiàn)象之一｡而另一個人們肯定難以忘懷的事實,是2005年以來股市的復蘇｡幾乎是從900點觸底反彈的那一刻起,股價的漲幅就讓許多老股民一次又一次地目瞪口呆｡資產(chǎn)價格上漲已經(jīng)成了經(jīng)濟學界異口同聲的說法｡
　　資產(chǎn)價格上漲,這句話如果換一種說法,即是太多的貨幣在追逐太少的資產(chǎn);再簡化一下,意味著市面上的錢太多了,所以錢不值錢了｡但如果沒有豬肉短缺這把急火,老股民們也想不到,通貨膨脹與股價有著互為因果的關系｡
　　談到通貨膨脹,中央政府的通知和市民的議論都集中在菜籃子里｡但事實上,菜籃子很可能只是壓垮駱駝的最后一根稻草罷了｡
　　資產(chǎn)價格､流動性過剩､貨幣供應､外匯占款､外匯管制､匯率制度､人民幣升值,這些專業(yè)詞匯每天都在牛市里的報刊上出現(xiàn),但是大多數(shù)股民關心的只有兩個字:股指｡這說明,經(jīng)濟學概念和公眾的興趣相去很遠,因而,被概念所掩蓋的事實,公眾幾乎無從得知｡
　　調(diào)查顯示,中國大多數(shù)商品目前供求平衡甚至供大于求,國家統(tǒng)計局據(jù)此認為,中國不存在通貨膨脹的風險｡這些商品中顯然不包括房產(chǎn)和股票｡但人們擔心的是,中國式通貨膨脹不是由消費品短缺推動的;它是由資產(chǎn)短缺推動的｡
　　央行今年已經(jīng)連續(xù)加息4次｡最近的兩次加息的間隔之短,也像7月份的CPI數(shù)據(jù)一樣,刷新了10年來的紀錄｡但是,銀行利率仍然低于CPI｡貨幣在貶值,這促使越來越多的人把錢從銀行中取出來,投資到房產(chǎn)和股市中去保值增值｡
　　同時,人民幣對美元仍在升值｡許多外資還在謀求進入中國,通過購置人民幣資產(chǎn)套利,由于中國的外匯管制制度,這些外幣都需要兌換成人民幣才能使用｡中國的貿(mào)易順差仍在繼續(xù),大量外匯進入國家儲備,需要發(fā)行等量人民幣進行沖抵｡到7月,中國的廣義貨幣供應同比增加了18.2%｡業(yè)界普遍認為,貨幣增長過快｡
　　準備購房的人們對外資流入推高房價憂心忡忡,與此同時,他們很少想到,由于外幣和人民幣的這一進一出,造成了市面上流通的人民幣過多｡過多的人民幣除了要推高房價,還要推高其他商品的價格｡比如說,股票價格｡
　　報紙和電視上討論中國的股市何時沖上3000點時,泡沫論者已經(jīng)出現(xiàn)了;用前摩根斯坦利亞洲首席經(jīng)濟學家謝國忠的話說,滬市股指超過2500點的時候,剩下的就是泡沫了｡而一些中國的經(jīng)驗主義者認為,評價一個市場有沒有泡沫,不需要搞得像經(jīng)濟學家那么復雜｡他們準備豎起耳朵在菜場里走一圈,如果連賣菜的老太太也在討論股市,就立刻把手頭的股票拋光｡
　　滬指已經(jīng)于上周成功站上5000點心理大關,股票和基金戶數(shù)達到了前所未有的數(shù)字,但是,經(jīng)驗主義者們并沒有拋光股票,反而紛紛滿倉｡這一現(xiàn)實已經(jīng)顛覆了中國生活的經(jīng)驗,卻再次證明了經(jīng)濟學的基本規(guī)律――供求關系｡房產(chǎn)和股票比豬肉更加緊俏,這就是現(xiàn)實,這就是中國式通貨膨脹下的現(xiàn)實｡

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