從中長期的角度看? 　　從以下幾個方面,可以看到9.11對美國經(jīng)濟及世界經(jīng)濟的深遠影響。 　　第一,對經(jīng)濟全球化將起一定的制約作用。全球經(jīng)濟一體化是以商品、人員、資金等生產(chǎn)要素的全球自由流動為基礎(chǔ)的,而這一事件導(dǎo)致美在國內(nèi)和邊境強化安全措施,收緊移民政策,為追蹤并凍結(jié)與恐怖分子有關(guān)的財產(chǎn)而修改銀行保密規(guī)則,這些都將阻礙生產(chǎn)要素的自由流動,不利于經(jīng)濟全球化的深化。第二,對商品、人員及資金流動附加的安全監(jiān)控措施,阻礙它們的快速流動,還將導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營成本增加,利潤減少,無異于向企業(yè)征收"安全附加稅"。第三,共和黨政府的"自由市場經(jīng)濟"理念受到嚴重的挑戰(zhàn)。美國共和黨歷來重視自由市場調(diào)節(jié)的作用,實施"大市場,小政府"的理念,而在這次事件后,為了穩(wěn)定市場和信心,全面、大規(guī)模干預(yù)經(jīng)濟生活,特別是在股市重開前告誡一些投機分子不要在市場上進行炒作等。第四,政府為刺激經(jīng)濟和穩(wěn)定股市而大幅度擴大財政開支,財政盈余銳減甚至可能出現(xiàn)赤字,并使通脹加劇和長期利率上升的壓力增大,因而不利于美國經(jīng)濟的持續(xù)健康發(fā)展。第五,人們對美國的安全問題產(chǎn)生懷疑,美國人對其政府是否能夠保障自己的安全缺乏信心,外國人也將改變美國是其投資天堂的想法。這可能使世界資金流動格局發(fā)生重要變化:從過去大量流入美國變成流向更加安全和經(jīng)濟增長更快的國家和地區(qū),甚至出現(xiàn)資金從美國"外逃"的新現(xiàn)象。
　　
　　?從災(zāi)害與戰(zhàn)爭的角度看?
　　就這次恐怖事件對美國經(jīng)濟的影響來說,既像重大的自然災(zāi)害,又類似于戰(zhàn)爭,因為它不僅造成巨大的經(jīng)濟損失,還導(dǎo)致美國等對恐怖主義的報復(fù)戰(zhàn)。二戰(zhàn)以來的歷史表明,重大的災(zāi)后重建,戰(zhàn)爭刺激軍工生產(chǎn),大多有助于經(jīng)濟的復(fù)蘇。
　　先從災(zāi)害角度看。一場大災(zāi)對經(jīng)濟的影響是短暫的,而且災(zāi)后經(jīng)濟復(fù)蘇比預(yù)期要快。美國經(jīng)濟顧問委員會對1970年以來的20多次較大自然災(zāi)害的研究表明,所有的災(zāi)害(包括1992年安德魯颶風(fēng)導(dǎo)致經(jīng)濟損失相當于GDP的1%這樣的大災(zāi)害)對經(jīng)濟造成的不利影響一般不超過一個季度。需要說明的是,這與GDP的統(tǒng)計方法相關(guān):一國的實際固定資本損失不從GDP中扣除,而重建中對固定資本投資則作為收入劃入GDP。1994年美國加州大地震造成400億美元的損失,但災(zāi)后的重建不僅使持續(xù)4年的衰退結(jié)束,而且成為其長期繁榮的開端,1995年～1999年,加州經(jīng)濟年均增長率達6.9%。1995年日本神戶大地震導(dǎo)致6500人喪生和經(jīng)濟損失1500億美元,后來又發(fā)生東京地鐵恐怖事件,人們擔(dān)心日本經(jīng)濟會進一步惡化,但由于日本政府加大財政刺激,當年日本經(jīng)濟增長為1.6%。
　　再從戰(zhàn)爭角度看。二戰(zhàn)以來的重大戰(zhàn)爭大多對美國經(jīng)濟增長有利。二戰(zhàn)期間政府開支和軍工生產(chǎn)帶動經(jīng)濟徹底擺脫大蕭條的陰影;朝鮮戰(zhàn)爭和越南戰(zhàn)爭期間國民經(jīng)濟軍事化也有助于美國經(jīng)濟持續(xù)增長,60年代美國經(jīng)濟擴張期達106個月,與持續(xù)多年的越戰(zhàn)密不可分。值得指出的是,上述重大戰(zhàn)爭是發(fā)生在石油危機之前,尚未存在戰(zhàn)爭引發(fā)油價上漲問題。而海灣戰(zhàn)爭的影響則不同,這是因為自1973年石油危機以來,戰(zhàn)爭,特別是在中東地區(qū)發(fā)生的戰(zhàn)爭就與石油價格暴漲結(jié)下了不解之緣。1990年8月伊拉克入侵科威特,導(dǎo)致油價從7月每桶16美元漲到10月的40美元,同時,美國消費者信心指數(shù)下降23點,并導(dǎo)致股市暴跌,從而加速了美國經(jīng)濟衰退的步伐。不過,由于海灣戰(zhàn)爭的速戰(zhàn)速決,原來被心理因素哄抬上去的油價很快回落,消費者和投資者的信心也得到了恢復(fù)。在海灣戰(zhàn)爭結(jié)束不久,美國經(jīng)濟衰退也于1991年4月開始復(fù)蘇。
　　鑒于油價和全球化加深等因素,時下美英的反恐怖戰(zhàn)爭對美國及世界經(jīng)濟的影響是"一劍雙刃"。有利方面是政府開支增加和軍工生產(chǎn)繁榮在一定程度上拉動經(jīng)濟復(fù)蘇;不利方面為戰(zhàn)爭的不確定性導(dǎo)致油價上漲,動搖消費者和投資者信心,從而影響經(jīng)濟復(fù)蘇。有利和不利影響的程度皆取決于戰(zhàn)爭的持續(xù)時間和打擊的規(guī)模。如果戰(zhàn)爭速戰(zhàn)速決,打擊對象僅鎖定阿富汗(塔利班),而不擴大到海灣地區(qū),不導(dǎo)致石油供應(yīng)線的中斷,那么,在目前世界經(jīng)濟放慢和國際市場石油供過于求的情況下,即使戰(zhàn)爭誘發(fā)油價暴漲也可能是短暫的;反之,如果戰(zhàn)爭久拖不決,并擴大到中東地區(qū),對油價、消費者和投資者信心的沖擊更大,從而對美國及世界經(jīng)濟的影響將更嚴重。戰(zhàn)爭的不確定性往往影響人們的心理,從而對經(jīng)濟運行產(chǎn)生不利影響;一旦戰(zhàn)爭明朗化,就會產(chǎn)生相反的影響。
　　
　　?注意到"亮點"?
　　在美國內(nèi)方面,存在著如下有利因素:
　　其一,今年1月～10月初,美聯(lián)儲已先后9次降息,聯(lián)邦基金利率已從6.5%降到2.5%,為39年來的最低水平。由于通脹率仍相對低,美聯(lián)儲降息還有一定的空間。
　　其二,政府開支增長將成為經(jīng)濟復(fù)蘇的一個重要拉動因素。布什政府在減稅政策的同時,還將擴大財政開支來支持災(zāi)后重建工作,這也將促進經(jīng)濟的復(fù)蘇。根據(jù)原來的減稅計劃,今、明兩年美國個人可支配收入分別增加480億美元和760億美元。由于近年來美國擁有巨額財政盈余,布什在擴大開支方面仍游刃有余。9.11后,布什政府承諾撥款550億美元用于救災(zāi)、對航空等部門補貼、強化安全及增加軍事開支等;布什政府正在醞釀刺激美國經(jīng)濟復(fù)蘇的一攬子計劃,可能包括減少資本收益稅、降低公司所得稅率、加速設(shè)備折舊及增加開支等舉措,為實施這一計劃政府又將撥款600億～750億美元。另據(jù)《華爾街日報》披露,美聯(lián)邦、州和地方政府計劃今后每年撥款1000億美元購買信息技術(shù)設(shè)備,用于安全防衛(wèi)、情報及信息收集等。如果這三筆公共開支明年到位,相當于GDP的2.3%,將在較大程度上彌補消費者開支縮減造成的不利影響。
　　其三,建筑業(yè)是當前美國經(jīng)濟的一個重要增長點。在IT等制造業(yè)衰退及股市低迷的情況下,房地產(chǎn)業(yè)對美國經(jīng)濟增長具有重要作用。首先,房地產(chǎn)仍保持一定的增長勢頭,如今年一、二季度住宅投資分別增長8.5%和5.9%。由于建筑業(yè)產(chǎn)值約7000億美元,占GDP比重接近于IT產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值,它的增長可在一定程度上抵消IT產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)的收縮。其次,房地產(chǎn)價格的繼續(xù)上升,成為支持美消費者信心和開支的重要因素。住宅是美國家庭最重要的財產(chǎn)(占美家庭財產(chǎn)總額超過50%,而股票等證券僅占約25%),房地產(chǎn)價格的上升對美消費者信心和開支的取向至關(guān)重要。當然,房地
　　產(chǎn)為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),難以成為像IT產(chǎn)業(yè)那樣重大的增長點。
　　其四,信息技術(shù)生產(chǎn)的過剩將有所緩和。由于美各級政府要撥巨資采購IT設(shè)備,用于加強安全等;同時,許多國內(nèi)、國際會議采用"遠程會議"方式進行,均增加了對IT設(shè)備的需求,有助于IT存貨的減少,從而為IT產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇奠定基礎(chǔ)。
　　國際方面,西方國家宏觀政策協(xié)調(diào)加強,以減緩共同面臨的經(jīng)濟困難。9.11后,西方七國央行聯(lián)手,向貨幣市場注入近2000億美元,以維持金融業(yè)運轉(zhuǎn)和美元匯率的穩(wěn)定。同時,美、加、歐、英等的央行同步降息,以刺激經(jīng)濟復(fù)蘇和穩(wěn)定金融市場。另外,目前國際石油市場仍供大于求,OPEC也將加強協(xié)調(diào)以穩(wěn)定油價。
　　
　　?今明兩年的走勢?
　　在9.11之前,美國經(jīng)濟已瀕臨衰退的邊緣,GDP增長率第二季度降到0.3%。
　　由于恐怖事件的發(fā)生,今年下半年美國經(jīng)濟形勢比上半年差,發(fā)生衰退的可能性更大,原來預(yù)期的年底復(fù)蘇的進程可能推遲。許多經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測三、四季度將出現(xiàn)負增長,即美國經(jīng)濟將發(fā)生衰退。但也有人認為,第四季度不一定出現(xiàn)負增長,即使為負增長,美國經(jīng)濟的衰退也可能是溫和與短暫的。
　　展望2002年,美國經(jīng)濟仍具有較大的不確定性,如果不出大的意外(如戰(zhàn)爭規(guī)模擴大或恐怖報復(fù)升級等),經(jīng)濟運行將走出谷底,開始復(fù)蘇,但仍將是低速增長。這主要是因為經(jīng)濟運行自身在如下制約因素影響下缺乏強勁的動力:其一,高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的調(diào)整遠未完成,因而難以形成新的設(shè)備投資高潮;其二,股市超值仍較嚴重(目前股市市值占GDP比例仍超過100%,雖低于2000年最高點155%,但高于1991年的40%),加上企業(yè)盈利預(yù)期仍很低,近期內(nèi)股價難以出現(xiàn)持續(xù)的大幅回升;其三,在生產(chǎn)過剩和企業(yè)財務(wù)惡化(公司債務(wù)占GDP比重達150%,相當于90年代初日本的水平)的情況下,低利率對刺激投資的作用要大打折扣;其四,由于失業(yè)率繼續(xù)攀升,獎金減少,作為收入部分的股票期權(quán)的"縮水",家庭可支配收入可能下降,加之家庭債務(wù)上升和儲蓄率下降,消費者開支也難以形成新高潮;其五,由于世界經(jīng)濟普遍放慢,美國經(jīng)濟的外需擴大的空間有限。因此,明年美國經(jīng)濟不大可能出現(xiàn)全面強勁增長�！�

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